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篇（1）

自上世紀(jì)80年代起，我國逐步引進(jìn)私募股權(quán)投資基金的概念。但由于我國市場經(jīng)濟(jì)的體制尚不完善、法律法規(guī)不夠健全，且勞動力密集型產(chǎn)業(yè)眾多，私募股權(quán)投資市場并未發(fā)展起來。伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，以及國務(wù)院在2008年的《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》，私募股權(quán)投資獲得了巨大的發(fā)展空間，有著巨大的市場潛力。

一、私募股權(quán)投資基金的基本內(nèi)涵

1.私募股權(quán)投資的概念

私募股權(quán)投資是指由專業(yè)化的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行運(yùn)營管理，并主要投資于企業(yè)非公開交易股權(quán)，以此來獲得回報(bào)的一種投資模式。在金融危機(jī)之后，我國的私募股權(quán)投資市場已成為一個快速發(fā)展的新興市場。它不僅解決了企業(yè)融資難的問題，也使資金得到了最大化的利用，為投資者帶來可觀的收益。但當(dāng)前我國關(guān)于私募股權(quán)投資的法律法規(guī)規(guī)定較少，缺少法律的支持導(dǎo)致該行業(yè)的發(fā)展存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，政府、企業(yè)和投資者的利益難以得到有效保障。建立健全完善的私募股權(quán)投資機(jī)制，可以極大地活躍民間資本、調(diào)動投資者的熱情，幫助眾多中小企業(yè)渡過難關(guān)，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

2.私募股權(quán)投資基金的概念

私募股權(quán)投資基金（Private Equity Fund），簡稱PE，是指由專業(yè)化的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行運(yùn)營管理，以盈利為目的，其通過非公開的方式向社會募集資金，根據(jù)財(cái)務(wù)投資的戰(zhàn)略選取合適的未上市企業(yè)，并向這些企業(yè)進(jìn)行投資，并可以擇機(jī)退出的投資機(jī)構(gòu)。根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同時期，私募股權(quán)投資可以采取不同的投資策略，針對處于初步發(fā)展期、快速發(fā)展期、穩(wěn)定發(fā)展期的企業(yè)進(jìn)行投資。

3.私募股權(quán)投資基金的優(yōu)勢

私募股權(quán)投資基金作為一種新興的投資產(chǎn)業(yè)，相比于以往的投資產(chǎn)業(yè)來說具有巨大的優(yōu)勢：首先，它是通過非公開的方式向社會募集資金，這樣可以迅速地聚攏資金，形成規(guī)模效應(yīng)，活躍資本市場。其次，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的主要投資對象是企業(yè)，在進(jìn)行投資前，投資機(jī)構(gòu)會進(jìn)行嚴(yán)格地評估以確保投資安全，在投資后還會對企業(yè)重新進(jìn)行改造，以確保該企業(yè)能獲得長久的發(fā)展，提升企業(yè)效益。再次，私募股權(quán)投資的主要是企業(yè)的非公開交易股權(quán)，這有利于投資機(jī)構(gòu)與企業(yè)進(jìn)行信息溝通、降低融資成本，避免嚴(yán)格的監(jiān)管程序帶來的不便。私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)投資非公開交易的股權(quán)的目的，是為了可以將自己擁有的股權(quán)通過轉(zhuǎn)股交易獲取利益，可以長期投資，長期獲得回報(bào)。最后，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在投資的策略上較為成熟，其根據(jù)一系列的投資才能、先進(jìn)的投資理念、熟練的投資運(yùn)作模式進(jìn)行投資，確保自己投資的安全、可靠。

4.私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作模式

私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作是由投資者、投資機(jī)構(gòu)和受資企業(yè)完成的。投資者先提供資金之后，投資機(jī)構(gòu)再選取合適的投資企業(yè)進(jìn)行投資，被投資的企業(yè)根據(jù)所獲投資額的數(shù)額提供股權(quán)資本。整個私募股權(quán)投資的過程主要圍繞以下幾個方面的問題展開的：第一，保障投資者的權(quán)益問題。要確保投資者的資金安全、穩(wěn)定受益，這樣才能獲得穩(wěn)定的資金來源。第二，投資機(jī)構(gòu)的職能問題。投資要充分發(fā)揮自己的管理和投資優(yōu)勢，在作重大決定時也要征詢投資者的意見，并保證他們的決定權(quán)。第三，投資機(jī)構(gòu)的激勵問題。私募股權(quán)投資基金是由投資機(jī)構(gòu)來管理運(yùn)行的，一方面投資者和出資機(jī)構(gòu)簽訂了認(rèn)購協(xié)議，另一方面投資機(jī)構(gòu)和受資企業(yè)簽訂了投資協(xié)議，這三個主體之間的利益分配將影響著整個投資基金的發(fā)展進(jìn)程。

當(dāng)前，比較有影響力的私募股權(quán)投資形式多是采用募集設(shè)立。其中，募集設(shè)立的方式包括公司制、合伙制以及契約制三種。在采用公司制的方式進(jìn)行私募股權(quán)基金投資時，主要采取有限責(zé)任公司，股東只需以其出資額為限對公司承擔(dān)責(zé)任，降低了自己的風(fēng)險(xiǎn)。而合伙制下則選用有限合伙企業(yè)的形式，這時基金的出資人就當(dāng)然地成為公司的股東，依據(jù)法律規(guī)定其可以依法享有股東權(quán)利，并以其出資額為限對公司的債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。采取有限合伙的形式，主要是因?yàn)檫@一投資形式可以避免重復(fù)征稅，降低投資成本，獲得最大的投資收益。在實(shí)行契約制私募股權(quán)投資基金形式的過程中，作為基金的投資人，其既是這一投資組織中的委托人同時也是投資的受益人，投資機(jī)構(gòu)作為管理者，其根據(jù)出資者的委托完成其職責(zé)，并最終將收益返還給出資者。

二、我國私募股權(quán)投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀與問題

1.我國私募股權(quán)投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀

二十世紀(jì)六七十年代，發(fā)達(dá)資本主義國家美國開始實(shí)行私募股權(quán)投資。一些著名的投資銀行例如高盛、匯豐等都相繼開展了私募股權(quán)的投資業(yè)務(wù)。從上世紀(jì)80年代起，我國逐步引進(jìn)私募股權(quán)投資基金的概念。短短的30年間，大量的外資私募股權(quán)投資基金已經(jīng)涌入中國市場。近幾年，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的完善、法律法規(guī)的相繼出臺，再加上從2008年開始的金融危機(jī)的影響，我國的私募股權(quán)投資基金市場逐漸快速發(fā)展起來。其特征主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

（1）私募股權(quán)投資基金數(shù)額逐年遞增

根據(jù)財(cái)經(jīng)報(bào)的報(bào)道顯示，從2000年到2012年，我國私募股權(quán)投資基金的數(shù)額逐年遞增，年復(fù)合率達(dá)到13.4%。2012年，私募股權(quán)投資基金市場一共新募集投資基金113支，比2000年同比增長了411%。而已披露523起投資總額超過298.7億人民幣的基金，比2000年同比增長了622%。雖然2008年我國經(jīng)濟(jì)也遭受了金融危機(jī)的影響，但從所募集的股權(quán)投資基金來看，我國的私募股權(quán)的發(fā)展?fàn)顩r較好。

（2）人民幣基金募資的市場逐漸崛起

隨著人們理財(cái)觀念的改變，傳統(tǒng)的儲蓄理財(cái)已失去價(jià)值，越來越多的民間資本開始活躍。特別是在2008年金融危機(jī)以后，一些著名的國際銀行破產(chǎn)，間接推動了人民幣基金募集的市場。從相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，人民幣基金已經(jīng)取代了外資基金，在私募股權(quán)投資基金市場中占據(jù)了主導(dǎo)地位。在2012年私募股權(quán)投資基金市場一共新募集的118支投資基金中，有83支是人民幣基金，占到了募集基金總數(shù)的70.3%，外資基金僅占29.7%。從全部募集的基金數(shù)額來看，所募集的人民幣基金金額為201.1億元人民幣，占到募集總額的67.3%。

（3）投資對象以傳統(tǒng)行業(yè)和服務(wù)業(yè)為主

在我國尚未完全完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中，私募股權(quán)投資的對象主要是傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)以及服務(wù)業(yè)。據(jù)2012年中國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)調(diào)研報(bào)告顯示，2012年我國私募股權(quán)投資基金一共對國內(nèi)的78家傳統(tǒng)行業(yè)和服務(wù)業(yè)進(jìn)行了投資，共計(jì)投資金額為162.5億元人民幣，分別占到了2012年投資對象總數(shù)的66.1%和投資總額的56.1%。

（4）國內(nèi)的私募股權(quán)投資基金機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速

相比于以往私募股權(quán)投資基金機(jī)構(gòu)都是外資主導(dǎo)的，近年來隨著《合伙企業(yè)法》等法律法規(guī)的頒布，國內(nèi)相繼成立了眾多私募股權(quán)投資基金機(jī)構(gòu)。根據(jù)相關(guān)的統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，在2012年風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)競爭力的排名中，前30名中國內(nèi)的私募股權(quán)投資基金機(jī)構(gòu)占到了62%，相比于2012年增長了213.3%。相信隨著未來我國法律法規(guī)的健全，會逐漸成立越來越多的私募股權(quán)投資基金機(jī)構(gòu)。

2.我國私募股權(quán)投資基金發(fā)展中的問題

私募股權(quán)投資基金在我國還是一個新興產(chǎn)業(yè)，其在發(fā)展的過程中不可避免地會存在下面一些問題：

（1）專業(yè)的人才匱乏

現(xiàn)代社會的競爭關(guān)鍵靠人才，專業(yè)的投資人才是私募股權(quán)投資基金得以穩(wěn)固發(fā)展的必要保證。世界知名的私募股權(quán)投資基金機(jī)構(gòu)，無不把引進(jìn)高素質(zhì)、高水準(zhǔn)的投資管理人才作為自身發(fā)展的重大策略。這些專業(yè)的資金管理人才包括社會名流、投資精英和管理精英，他們在工作中互相配合，各自發(fā)揮自身的優(yōu)勢，共同為投資機(jī)構(gòu)的發(fā)展出謀劃策。社會名流主要負(fù)責(zé)為投資機(jī)構(gòu)募集資金和物色投資對象提供參考；投資精英主要負(fù)責(zé)嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)致的分析所要投資的項(xiàng)目的價(jià)值，為決策提供依據(jù)；管理精英主要負(fù)責(zé)私募股權(quán)投資基金機(jī)構(gòu)日常的運(yùn)營管理，處理好與出資者及受資者的關(guān)系。由于我國大多數(shù)私募股權(quán)投資基金機(jī)構(gòu)才剛剛興起，欠缺必要的經(jīng)驗(yàn)，難以在短時間內(nèi)培養(yǎng)出符合要求的專業(yè)人才。人才的匱乏會導(dǎo)致私募股權(quán)投資基金在投資時存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，出資者的資金安全難以得到有效的保障，降低出資者的出資熱情，對于整個私募股權(quán)投資基金行業(yè)的發(fā)展都是不利的。專業(yè)人才的稀缺與私募股權(quán)投資快速的矛盾短期內(nèi)無法解決。

（2）資本的流動性較差

私募股權(quán)投資不像股票市場一樣可以隨買隨賣，其主要針對受資企業(yè)的股權(quán)進(jìn)行中長期的投資，因此資本的流動性較慢。國外一些發(fā)達(dá)的私募股權(quán)投資基金國家，都有著和私募股權(quán)投資基金份額相同的市場，這些市場對私募股權(quán)投資基金金額具有定價(jià)的功能。我國的私募股權(quán)投資基金產(chǎn)業(yè)中，尚未出現(xiàn)這樣的市場，以致私募股權(quán)投資的流動性很差。這種流動慢的現(xiàn)狀也導(dǎo)致我國一些本土的有限合伙企業(yè)不愿意進(jìn)行私募股權(quán)的投資。

（3）法律法規(guī)不健全

我國分別于2003年、2005年、2006年頒布了《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》、《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》和《合伙企業(yè)法》，這些法律法規(guī)的實(shí)施為私募權(quán)投資基金機(jī)構(gòu)的設(shè)立提供了法律依據(jù)。但卻只是針對創(chuàng)業(yè)類的私募股權(quán)基金，而沒有對并購類的私募股權(quán)基金做出規(guī)定。此外，尚沒有關(guān)于私募權(quán)投資基金投資完善、具體的規(guī)定，導(dǎo)致私募股權(quán)基金投資市場出現(xiàn)眾多亂象，違法違規(guī)現(xiàn)象不斷上演，這不利于私募股權(quán)基金的長遠(yuǎn)、健康發(fā)展。

（4）缺乏有效的監(jiān)督

私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作過程涉及眾多方面，并由多個政府部門進(jìn)行監(jiān)督工作。首先，由國家和地方的發(fā)展改革委員會對私募股權(quán)投資基金進(jìn)行批準(zhǔn)和備案工作，并指導(dǎo)投資的運(yùn)行過程；其次，金融業(yè)監(jiān)管部門例如央行和證監(jiān)會也都參與到私募股權(quán)投資基金的監(jiān)管中。而法律并沒有規(guī)定在私募股權(quán)投資基金運(yùn)行的過程中監(jiān)督職能的劃分，導(dǎo)致各監(jiān)督機(jī)關(guān)之間無法有效地協(xié)調(diào)起來，監(jiān)督效力低下，甚至對有些投資機(jī)構(gòu)的監(jiān)督出現(xiàn)空白，私募股權(quán)投資市場無序狀況嚴(yán)重。

三、我國私募股權(quán)投資基金市場化發(fā)展的策略

由于私募股權(quán)投資基金是由出資者、投資公司和受資企業(yè)三個主體之間共同作用完成的，都是為了實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化。因此，要想推動我國私募股權(quán)投資基金的市場化發(fā)展，就必須先處理好這三者之間的關(guān)系。通過構(gòu)建完善的私募股權(quán)投資機(jī)制，解決當(dāng)前我國私募股權(quán)投資基金市場化發(fā)展中存在的深層次的問題，以促進(jìn)該行業(yè)的快速發(fā)展。筆者認(rèn)為，可以從以下幾個方面做起：

1.深化私募股權(quán)投資機(jī)制的改革

自黨的十四大以來，我國逐漸開始了一系列的經(jīng)濟(jì)和金融體制改革，如在充分發(fā)揮國有資產(chǎn)競爭力的同時，鼓勵民間資本參與其中，打破壟斷的局面，促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。不可否認(rèn)，國家確已進(jìn)行了卓有成效的改革，但改革的力度不深。因此，國家應(yīng)加大金融體制方面的改革，進(jìn)一步打破行業(yè)壟斷，調(diào)動民間資本參與經(jīng)濟(jì)建設(shè)的熱情。在金融體制內(nèi)，實(shí)行平等的準(zhǔn)入資格，進(jìn)行公平的競爭，能夠帶動民間資本市場的活躍，從體制機(jī)制上給予民營資本以及私募股權(quán)投資更多的發(fā)展機(jī)會。

2.制定完善的有關(guān)私募股權(quán)投資的法律法規(guī)

私募股權(quán)投資是一個充滿風(fēng)險(xiǎn)性的行業(yè)，若缺少了法律的嚴(yán)格規(guī)定，必定會給國家的經(jīng)濟(jì)安全和人民的財(cái)產(chǎn)安全帶來諸多危險(xiǎn)。當(dāng)前，國家應(yīng)加快該領(lǐng)域的立法，一方面可以借鑒發(fā)達(dá)國家有關(guān)私募股權(quán)投資的有益經(jīng)驗(yàn)，制定明確的法律規(guī)定，使我國的私募股權(quán)投資市場的發(fā)展有章可循；另一方面也要結(jié)合我國市場經(jīng)濟(jì)的自身特點(diǎn)，制定符合我國發(fā)展實(shí)際的法律法規(guī)，為私募股權(quán)投資的發(fā)展提供制度保障。只有在法律上明確私募股權(quán)投資的一系列制度規(guī)定，才能保證該市場在發(fā)展的過程中不敢跨越雷池，也才能維護(hù)金融市場秩序的穩(wěn)定。

3.加強(qiáng)對私募股權(quán)投資的監(jiān)管力度

政府的經(jīng)濟(jì)職能不僅包括明確私募股權(quán)投資基金行業(yè)的發(fā)展路徑，還要盡快出臺對于該市場的統(tǒng)一監(jiān)督規(guī)范，確保投資各方的利益得到實(shí)現(xiàn)。當(dāng)前我國私募股權(quán)投資基金市場化進(jìn)程中不可避免地會出現(xiàn)違法違規(guī)現(xiàn)象，例如有些機(jī)構(gòu)打著私募股權(quán)投資的幌子進(jìn)行集資詐騙，嚴(yán)重危害了金融市場的經(jīng)濟(jì)秩序。因此，政府應(yīng)該盡快調(diào)查研究這些問題，加強(qiáng)監(jiān)督管理，保證私募股權(quán)投資市場的健康發(fā)展。筆者認(rèn)為應(yīng)著重對下列三方面進(jìn)行監(jiān)督：第一，對基金發(fā)起人、管理人資格的監(jiān)督。這包括對基金發(fā)起人和管理人的資歷、最低注冊資本、基金的最低限額、注資比例等方面的監(jiān)督，防止出現(xiàn)弄虛作假的現(xiàn)象。第二，對于管理人投資范圍的監(jiān)督。法律對私募股權(quán)投資的對象應(yīng)明確具體的范圍，如規(guī)定只能投資未上市企業(yè)的股權(quán)，并規(guī)定投資的數(shù)額不得超過投資基本總額的一定比例。另外還可以引導(dǎo)他們投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和農(nóng)業(yè)等對資金需求較大的企業(yè)。第三，對投資人資格的監(jiān)督。無論對于投資人是個人還是法人的，都應(yīng)該根據(jù)其收入或收益水平設(shè)定投資金額的下限，而且還要考察其資金的來源是否合法，避免使其他投資人承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。

4.堅(jiān)持私募股權(quán)投資市場化的進(jìn)程

我國雖然正在建設(shè)市場經(jīng)濟(jì)，但金融市場的發(fā)展過程中所收到的行政干預(yù)依然較強(qiáng)。政府的過多干預(yù)不僅增加了政府的工作負(fù)擔(dān)，也制約著金融市場的有序競爭和發(fā)展。只有堅(jiān)持走市場化的發(fā)展道路，才能激發(fā)私募股權(quán)投資的發(fā)展活力，給予其廣闊的發(fā)展空間。在1985年，由國家投資成立的中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司在運(yùn)營一段時間后即走向破產(chǎn)正說明了政府主導(dǎo)投資的道路是行不通的。堅(jiān)持走市場化的私募股權(quán)投資方式，充分發(fā)揮市場自身的競爭機(jī)制，才能實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，推動私募股權(quán)投資基金市場的健康發(fā)展，并為我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供動力。

5.加大專業(yè)投資管理人才的培養(yǎng)

當(dāng)前我國私募股權(quán)投資基金的發(fā)展急需大量的專業(yè)化的投資管理人才，國家和社會應(yīng)重視專業(yè)化人才的培養(yǎng)，逐步普及私募股權(quán)投資的知識，打造優(yōu)秀的私募股權(quán)投資管理專門人才。并使這一培養(yǎng)機(jī)制形成長久的制度，在引進(jìn)境外優(yōu)秀人才的同時，共同促進(jìn)我國私募股權(quán)投資市場的快速發(fā)展。

總而言之，隨著我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展，私募股權(quán)投資市場的漸趨活躍，我們應(yīng)該大力推動私募股權(quán)投資市場的改革。政府要加緊該領(lǐng)域的立法工作及監(jiān)督工作，為私募股權(quán)投資設(shè)定明確的法律規(guī)則，促進(jìn)私募股權(quán)投資市場的穩(wěn)定發(fā)展。投資機(jī)構(gòu)也要加強(qiáng)自身建設(shè)，注重專業(yè)管理人才的培養(yǎng)，努力提高自身的運(yùn)營管理能力，增加投資收益，促進(jìn)金融市場的繁榮。政府和企業(yè)應(yīng)共同努力，通過推動私募股權(quán)投資市場的迅速發(fā)展，為我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供資金支持，推動經(jīng)濟(jì)的安全運(yùn)行。

參考文獻(xiàn)

[1]許欣然.論私募股權(quán)投資基金的政府差異性監(jiān)管路徑[J].現(xiàn)代商業(yè)，2011，20

篇（2）

關(guān)鍵詞 ：內(nèi)部控制信息披露；披露質(zhì)量；投資者；現(xiàn)狀建議

一、內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量特征

1.真實(shí)性

上市公司應(yīng)該遵循企業(yè)內(nèi)部控制的相關(guān)法規(guī)規(guī)范對信息披露的規(guī)定，按程序客觀、如實(shí)地披露內(nèi)部控制制度的建立和執(zhí)行情況，披露的時間、內(nèi)容、格式、形式應(yīng)符合要求，不夸大利好消息也不弱化不利消息。具有真實(shí)性的內(nèi)部控制信息才能幫助投資者甄別優(yōu)劣，作為投資決策的依據(jù)，才能幫助投資者判斷上市公司內(nèi)部控制系統(tǒng)運(yùn)行的有效性，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.完整性

《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》明確了內(nèi)部控制五大要素，即內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評估、控制活動、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督。投資者判斷一個內(nèi)部控制系統(tǒng)是否有效，要以五大要素存在且運(yùn)行良好為基礎(chǔ)。上市公司要披露包括五大要素在內(nèi)的全部內(nèi)部控制信息，做到內(nèi)容完整，手續(xù)完備。

3.明晰性

使用信息的前提是正確的理解信息。投資者的范圍很廣，有投資機(jī)構(gòu)、專業(yè)人士，也有不具備更多專業(yè)知識的社會大眾。上市公司內(nèi)部控制信息披露要充分考慮使用者的接受能力，在完整披露的前提下，語言力求簡明清晰，突出重點(diǎn)，表達(dá)方式便于理解，必要時可做適當(dāng)?shù)慕忉?，避免信息晦澀冗長。

4.及時性

信息的時效對投資者的意義不言而喻，投資者因?yàn)楂@取信息上的時間差而導(dǎo)致贏利差異的現(xiàn)象并不少見。上市公司對內(nèi)部控制信息應(yīng)及時披露，將公司的內(nèi)部控制系統(tǒng)運(yùn)行狀況準(zhǔn)確地傳遞給市場，保證投資者的利益，提高資本市場的運(yùn)作效率。

5.相關(guān)性

上市公司披露的內(nèi)部控制信息應(yīng)該滿足各信息使用者的需求，對使用者有實(shí)際效用。

6.重要性

上市公司在內(nèi)部控制信息披露時要遵循成本效益原則，按照重要程度做出詳簡得當(dāng)?shù)奶幚?，對重大問題尤其是內(nèi)部控制缺陷方面應(yīng)該有詳細(xì)的披露以便投資者做出合理的判斷。

二、內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量現(xiàn)狀分析

1.對內(nèi)部控制缺陷披露流于形式，披露內(nèi)容實(shí)質(zhì)性不高

強(qiáng)制披露后，上市公司內(nèi)部控制信息披露形式符合基本規(guī)范和指引的要求，但信息內(nèi)容官話多，涉及實(shí)質(zhì)性內(nèi)容少，尤其是對內(nèi)部控制缺陷的披露。評價(jià)指引中原則性的將內(nèi)部控制缺陷分為重大缺陷，重要缺陷和一般缺陷，具體劃分由公司根據(jù)情況自行確定。而從實(shí)證數(shù)據(jù)看，絕大部分上市公司要么不涉及缺陷的披露，要么作為一般缺陷對待和處理，而這與現(xiàn)實(shí)情況并不吻合。在提及的內(nèi)部控制缺陷中，也沒有對問題的實(shí)質(zhì)性描述和有針對性的整改措施，說明上市公司對內(nèi)部控制缺陷披露的問題相當(dāng)敏感，描述流于形式，采取回避態(tài)度。這必然影響信息披露質(zhì)量的相關(guān)性。

2.內(nèi)部控制有效性的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不一，結(jié)論的真實(shí)可靠性有待提高

由于沒有對內(nèi)部控制評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)做出統(tǒng)一規(guī)范，不同上市公司對內(nèi)控有效性的標(biāo)準(zhǔn)選擇不一，內(nèi)容上也有繁有簡，不同公司之間缺乏可以比較的途徑。且大部分上市公司在自我評價(jià)時都認(rèn)為本公司建立了有效合理的內(nèi)部控制制度，只有極個別公司明確內(nèi)部控制無效，這明顯低于內(nèi)控信息披露實(shí)踐做得更早更好的一些國家。

3.注冊會計(jì)師對內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量未發(fā)揮應(yīng)有的作用

進(jìn)入強(qiáng)制披露階段后，雖然規(guī)定了注冊會計(jì)師對內(nèi)控有效性進(jìn)行審計(jì)的強(qiáng)制性要求，但仍有近四成上市公司內(nèi)部控制評價(jià)報(bào)告沒有注冊會計(jì)師審計(jì)意見。不管是公司出于審計(jì)成本的考慮，還是注冊會計(jì)師出于審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、職業(yè)能力的壓力，總之，缺少注冊會計(jì)師的審計(jì)意見會降低公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量，使投資者對其真實(shí)性產(chǎn)生疑問。

三、提高內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量的建議

1.完善公司內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制建設(shè)

其一要保證公司獨(dú)立董事的獨(dú)立性和客觀性。有實(shí)證研究表明，獨(dú)立董事的比例和內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量正相關(guān)。因此要改變獨(dú)立董事形同虛設(shè)的現(xiàn)狀，保證其行使權(quán)力不受約束，通過完善考評機(jī)制和薪酬機(jī)制，增加獨(dú)立董事提高信息披露質(zhì)量的動力。其二，要使監(jiān)事會作用充分發(fā)揮?！痘疽?guī)范》規(guī)定：監(jiān)事會對董事會建立與實(shí)施內(nèi)部控制實(shí)行監(jiān)督。上市公司應(yīng)保證監(jiān)事會職權(quán)的行使，提高監(jiān)事會監(jiān)管效力以達(dá)到改善內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量的目的。

2.加強(qiáng)外部監(jiān)督，建立有效的獎懲機(jī)制

注冊會計(jì)師和市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)對內(nèi)部控制信息披露起外部監(jiān)督作用。注冊會計(jì)師應(yīng)合法合理合規(guī)地對上市公司的內(nèi)部控制信息披露出具審計(jì)報(bào)告以保障信息披露質(zhì)量。對于外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一方面，應(yīng)對內(nèi)控系統(tǒng)運(yùn)行良好，信息披露質(zhì)量高的上市公司予以獎勵，如公開表彰、合理的政策優(yōu)惠等；另一方面，對于故意隱瞞內(nèi)部控制缺陷信息或不按要求披露甚至披露虛假信息的公司，要加大處罰力度，形成威懾力，增加上市公司的違規(guī)成本，以促使上市公司完善內(nèi)部控制系統(tǒng)，提高內(nèi)控信息披露質(zhì)量。

3.鼓勵理性投資，培育有效的需求主體

需求推動供給，機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模的擴(kuò)大，層次的提高，個人投資者行為的成熟，都會增加對公司內(nèi)部控制信息的需求，從而在一定程度上提升上市公司內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量。

4.重視內(nèi)部控制專業(yè)人才的培養(yǎng)和隊(duì)伍建設(shè)

公司要有計(jì)劃地培養(yǎng)內(nèi)部控制專業(yè)人才，通過參加培訓(xùn)、工作實(shí)踐、聘請中介機(jī)構(gòu)專業(yè)力量進(jìn)行交流等方式，以基本規(guī)范配套指引為準(zhǔn)繩，不斷提升個人職業(yè)能力和公司內(nèi)部控制管理水平。建立激勵機(jī)制，調(diào)動內(nèi)審部門和內(nèi)控專業(yè)人員的積極性，提高內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量。5.對投資者的建議

進(jìn)入強(qiáng)制披露時代，上市公司披露內(nèi)部控制信息是由規(guī)范指引要求的，是否出具內(nèi)部控制自我評價(jià)報(bào)告不能作為評價(jià)公司內(nèi)部控制是否有效的標(biāo)志。投資者要關(guān)注的是內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量。對不確定的信息，要行使質(zhì)疑的權(quán)利，保護(hù)投資者自身利益不受侵害。

參考文獻(xiàn)：

篇（3）

一、石油上市公司信息披露和投資者行為的靜態(tài)博弈

（一）、基本假設(shè)

1、石油上市公司和投資者都是理性的。這里的理性是有限的理性，說理性即雙方都為實(shí)現(xiàn)自身的利益最大化而進(jìn)行策略的選擇，說有限即雙方的眼光沒有那么長遠(yuǎn)，都以短期的利益而行動。

2、只考慮石油上市公司和投資者兩個博弈主體。即不考慮其它角色對石油上市公司和投資者策略選擇的影響。

（二）、博弈要素

1、博弈主體：石油上市公司和投資者。

2、博弈策略：石油上市公司有兩個選擇，即提供真實(shí)的會計(jì)信息或者是提供虛假的會計(jì)信息，投資者可以選擇投資或者不投資。

3、博弈支付：設(shè)石油上市公司提供虛假會計(jì)信息的成本為C1，提供真實(shí)會計(jì)信息的成為為C2，由于提供虛假的會計(jì)信息可以節(jié)約財(cái)務(wù)分析的成本以及相關(guān)的職工費(fèi)用支出，故C1R2，K1>K2，R1>K1，R2>K2，同時由于投資者投資相對于投資者不投資給石油上市公司帶來的利益大，故R1-C1>K1-C1，R2-C2>K2-C2；設(shè)在虛假的會計(jì)信息下投資者投資帶來的損失是S，在真實(shí)的會計(jì)信息下投資者投資帶來的收益為W，不投資的收益為零。故支付矩陣如下圖所示：

（三）、博弈結(jié)果分析

由上面的支付矩陣可以看出，對于公司，由于R1-C1 R2-C2以及K1-C1>K2-C2，故對于公司來說，不論投資者是否選擇投資，提供虛假的會計(jì)信息的收益都大于提供真實(shí)的會計(jì)信息的收益，故提供虛假的會計(jì)信息是石油上市公司的占有策略；對于投資者，在企業(yè)提供虛假會計(jì)信息的情況下，投資者選擇不投資；在企業(yè)提供真實(shí)會計(jì)信息的情況下，投資者選擇投資；故納什均衡為（虛假，不投資）。

二、從博弈論的角度看石油上市公司信息披露和投資者行為失衡的原因

（一）、造假成本低。

從上面的支付矩陣可以看出，石油上市公司提供虛假的會計(jì)信息之所以成為其占優(yōu)策略就是因?yàn)槠涮峁┨摷傩畔⒌某杀镜?。這一因素主要源于兩個方面，一方面由于提供虛假的會計(jì)信息可能節(jié)約一部分管理費(fèi)用，這就造成提供虛假的信息和提供真實(shí)的信息之間存在一個差額。另一方面是監(jiān)管部門對石油上市公司的審查力度不夠，在監(jiān)督過程中睜一只眼閉一只眼，提高了石油上市公司披露虛假信息的可能性，同時懲罰體系不夠有力，對虛假信息披露的石油上市公司的懲罰不足以影響原來的成本差額，引起其改變策略，不能起到有效的警示作用。

（二）、利益的誘惑

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)之間的競爭越來越激烈，而資本的擁有量是影響企業(yè)競爭實(shí)力的一個重要因素，石油上市公司上市也主要是為了從資本市場上獲得更多的可用資本。在利益的誘惑下，申請上市的公司會為了滿足上市要求的必備條件而虛構(gòu)會計(jì)信息。同時已經(jīng)上市的公司為了避免投資者用腳投票，有時也會選擇披露虛假的信息。在提供的虛假信息沒有被發(fā)現(xiàn)的情況下，獲得的收益要大于提供真實(shí)的信息帶來的收益。故在這種利益的誘惑下，石油上市公司與投資者之間的均衡偏離帕累托最優(yōu)。

（三）、委托——沖突

在現(xiàn)在市場經(jīng)濟(jì)條件下，兩權(quán)分離是石油上市公司的典型特征。同時由于投資者以實(shí)現(xiàn)利潤最大化為目標(biāo)，經(jīng)營者可能更關(guān)注與自身的享受和自己的社會地位，由于投資者與經(jīng)營者的目標(biāo)函數(shù)不一致，可能導(dǎo)致委托沖突。在這種兩權(quán)分離下，經(jīng)營者往往以短期的利潤最大化為目標(biāo)，因?yàn)檫@樣可以顯示出其經(jīng)營能力和提高其社會地位，在這種誘惑下，經(jīng)營者可能會做出損害投資者的行為，比如投資高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，為了融資披露虛假的會計(jì)信息從而獲得更多的可運(yùn)轉(zhuǎn)資本。

（四）、退出機(jī)制不健全

我國一直以來都沒有健全的退出機(jī)制，企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)不下去了，就會有一個新的公司借殼上市，從而重新抬高股價(jià)。這樣石油上市公司就不用承擔(dān)破產(chǎn)的成本，同時也給石油上市公司一個信號，其破產(chǎn)的概率非常小。從上面的博弈論的分析可以知道，當(dāng)破產(chǎn)的概率q較小時，石油上市公司往往更愿意提供虛假的會計(jì)信息。

三、提高石油上市公司披露的會計(jì)信息的質(zhì)量應(yīng)采取的措施

（一）、加強(qiáng)證監(jiān)會對石油上市公司的監(jiān)督體系和懲罰力度

從上面博弈論的分析可以知道，石油上市公司監(jiān)督的概率越高，懲罰力度越大，石油上市公司違約的概率越小，因此，為了降低石油上市公司違約的可能性，必須加強(qiáng)對石油上市公司的監(jiān)督和懲罰，可以從以下幾個方面加強(qiáng)：1、在完善證監(jiān)會對石油上市公司的定期檢查監(jiān)督。2、在外部監(jiān)督的同時，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督。3、加大對虛假信息的懲罰。

（二）、利用激勵和懲罰機(jī)制緩解委托——沖突

經(jīng)營者和所有者之所以產(chǎn)生沖突，源于其利益目標(biāo)的不一致性，為了緩解這種沖突，就必須調(diào)整期利益目標(biāo)，主要通過激勵和懲罰兩種方式進(jìn)行調(diào)節(jié)?？梢詮囊韵聨讉€方面進(jìn)行調(diào)整：1、所有者讓渡一部分股票給經(jīng)營者，經(jīng)營者為了自己投資產(chǎn)品價(jià)值的提升會更加注重公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。2、讓經(jīng)營者持有該石油上市公司的看漲期權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)公司的長久利益發(fā)展和經(jīng)營者的收益密切相關(guān)。3、建立高管階層的誠信網(wǎng)，一旦某個高管為了實(shí)現(xiàn)自己的利益而傷害了其所在的石油上市公司的利益，其行為將會被錄入誠信網(wǎng)，影響其長久發(fā)展。

（三）、加強(qiáng)石油上市公司的內(nèi)部治理，培養(yǎng)石油上市公司永續(xù)經(jīng)營的理念

從上面的無窮次博弈可以看出，在公司永續(xù)經(jīng)營的假設(shè)下，石油上市公司會考慮其持久的利益，從而博弈的均衡結(jié)果會發(fā)生改變。然而現(xiàn)在我國大部分石油上市公司內(nèi)部治理結(jié)果紊亂、目光短淺，往往容易被短期的利益所誘惑，因此必須加強(qiáng)石油上市公司的內(nèi)部治理，發(fā)揮好石油上市公司三會的相互制約和監(jiān)督作用，同時應(yīng)該在項(xiàng)目選擇時遵循公司永續(xù)經(jīng)營的理念。（作者單位：中國石油集團(tuán)川慶鉆探工程有限公司川西鉆探公司）

參考文獻(xiàn)：

[1]賽娜、張蕾，基于博弈論視角下的環(huán)境會計(jì)信息披露研究，中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計(jì)，No.6，2013.

篇（4）

證券投資分析課程是中央廣播電視大學(xué)金融專業(yè)?？茖哟伍_設(shè)的一門實(shí)訓(xùn)課程，開設(shè)之初是想以此打造開放教育教學(xué)的一門精品實(shí)務(wù)課，充分體現(xiàn)專科重技能的教學(xué)理念，目標(biāo)非常明確。但是，開設(shè)兩年來并沒有真正體現(xiàn)出它的實(shí)訓(xùn)價(jià)值，反倒逐步走回單純的理論教學(xué)的老路，其中的原因很多，究其根源，筆者認(rèn)為，主要是課改思路不清晰，改革不徹底，最終導(dǎo)致新瓶裝老酒的教學(xué)模式。

一、開放教育金融專科證券投資分析課程教學(xué)存在的問題

(一)缺乏根據(jù)我國證券市場特點(diǎn)和開放教育學(xué)員實(shí)際情況所編寫的教材

目前，全國電大系統(tǒng)除上海電大之外，基本上采用的都是中央電大統(tǒng)一編撰的教材，材，統(tǒng)一考試，有一定的系統(tǒng)優(yōu)勢。而且，借助規(guī)模優(yōu)勢，中央電大的教材更新較快，和普通高校相比有較大優(yōu)勢。不足之處是中央電大的一些專業(yè)的事務(wù)性課程的教材編撰方向不夠科學(xué)，缺乏實(shí)用性。如果放在普通高校來用，這些教材會顯得很好，很實(shí)用。但是，對于絕大多數(shù)都是在職工作人員的開放教育學(xué)員而言，就顯得不夠科學(xué)，不太實(shí)用，證券投資分析作為實(shí)用性非常強(qiáng)的一門課程也存在這樣的問題。證券投資分析的教材引用國外理論較多，理論先進(jìn)，但是與我國國內(nèi)證券市場的發(fā)展嚴(yán)重脫節(jié)，在我國證券市場上有些理論顯得過于超前。機(jī)械、教條地照搬、照抄，容易導(dǎo)致脫離實(shí)際。由于我國證券市場發(fā)展快、變化大，許多新變化沒能在教材中得到及時體現(xiàn)，導(dǎo)致理論脫離實(shí)際，開放教育專科學(xué)生的學(xué)習(xí)基礎(chǔ)相對薄弱，學(xué)習(xí)起來既吃力又缺乏興趣。

(二)缺乏實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)

開放教育金融?？谱C券投資分析課程的實(shí)踐環(huán)節(jié)非常重要，應(yīng)該包括兩大部分：一是模擬投資操作，是利用金融實(shí)驗(yàn)室來完成；二是建立實(shí)驗(yàn)實(shí)訓(xùn)基地，與證券公司合作開展，除去最終的交割之外，與實(shí)際操作完全一致。電大開放教育金融證券專業(yè)的實(shí)驗(yàn)室建設(shè)極為滯后，據(jù)筆者所知，除深圳電大外，絕大多數(shù)省地市級電大根本沒有，即便建了金融證券類實(shí)驗(yàn)室，也主要將它用于教學(xué)檢查和創(chuàng)收，沒將其看做專業(yè)教學(xué)的正常投入。另外，有從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的實(shí)訓(xùn)教師嚴(yán)重匱乏，導(dǎo)致很多學(xué)校的證券投資分析教學(xué)仍然停留在課堂講授，實(shí)訓(xùn)課紙上談兵，實(shí)驗(yàn)操作、模擬交易、案例分析等形同虛設(shè)，把本應(yīng)該生動形象的模擬演練變成了以其昏昏使人昭昭的空口說教。一些有過從業(yè)或交易經(jīng)歷的學(xué)員對教師的講解介紹根本元法接受，感覺所學(xué)理論和市場的實(shí)際情況相去甚遠(yuǎn)，這也是導(dǎo)致這門課程在各地電大教學(xué)過程中聽課率幾乎為零的最主要因素。

(三)教學(xué)手段和方法滯后

講解證券投資技術(shù)分析時會涉及大量的圖表，而且這些圖表單純依靠任課教師來完成較為困難或根本不可能，致使教學(xué)效果差，學(xué)生聽課率低，教師教學(xué)達(dá)不到預(yù)期效果。目前的情況是各級電大教學(xué)機(jī)構(gòu)都在各自為戰(zhàn)，家家都在緊鑼密鼓地?cái)U(kuò)大自己的教學(xué)資源，每門課、每個教師都在疲于制作所教課程的多媒體教學(xué)資源，絕大多數(shù)以簡單的幻燈片為主，粗制濫造，勞民傷財(cái)。全國電大的優(yōu)勢根本沒有得到任何體現(xiàn)，資源優(yōu)勢更沒得到充分發(fā)揮。

二、證券投資分析課程教學(xué)改革思路

(一)教材內(nèi)容改革

篇（5）

金融專業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實(shí)踐性,而實(shí)驗(yàn)由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢,已成為實(shí)踐性教學(xué)的主要形式。通過模擬實(shí)驗(yàn),不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情,還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識,將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽,在教學(xué)過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識,促進(jìn)理論知識的吸收和深化。

一、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實(shí)驗(yàn)涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用,學(xué)生如果能在證券投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識,認(rèn)識和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐,而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測證券價(jià)格的走勢,即通過對各種影響證券價(jià)格因素的分析,來判斷證券價(jià)格的變化。但由于影響證券價(jià)格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段,來判斷和預(yù)測證券價(jià)格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個層次。

二、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

證券投資實(shí)驗(yàn)具有實(shí)習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨(dú)享、實(shí)驗(yàn)過程與結(jié)果不確定、實(shí)驗(yàn)要求高等特點(diǎn),合理的實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)驗(yàn)管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實(shí)驗(yàn)傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實(shí)驗(yàn)有兩種不同的實(shí)驗(yàn)傾向,一種是把實(shí)驗(yàn)的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實(shí)驗(yàn)來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實(shí)驗(yàn)的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實(shí)驗(yàn)就是通過做模擬操作,給學(xué)生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實(shí)驗(yàn)的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實(shí)驗(yàn)要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標(biāo)準(zhǔn)相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實(shí)驗(yàn)效果或者學(xué)生實(shí)驗(yàn)成績好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過實(shí)驗(yàn)解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專業(yè)學(xué)生的實(shí)驗(yàn)過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實(shí)驗(yàn)?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)以前,大多數(shù)同學(xué)對證券投資的實(shí)際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進(jìn)人模擬投資分析過程,學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實(shí)驗(yàn),甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無法看懂,實(shí)驗(yàn)的目的并不能有效地達(dá)到。

對于初次接觸到證券投資的學(xué)生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題,而應(yīng)該是技術(shù)問題,即通過證券投資實(shí)驗(yàn)熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實(shí)驗(yàn)中,實(shí)驗(yàn)的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識,提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學(xué)生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要,但在實(shí)驗(yàn)過程中往往會忽視該過程,因?yàn)樵谧C券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準(zhǔn)備階段,將會使學(xué)生在后面的實(shí)驗(yàn)過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn),忽視證券基本面分析實(shí)驗(yàn)

在目前的證券投資實(shí)驗(yàn)中,技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇,但實(shí)驗(yàn)過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實(shí)操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學(xué)生在實(shí)驗(yàn)的時候往往無法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實(shí)驗(yàn)工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)才能完成這部分的實(shí)驗(yàn)。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實(shí)驗(yàn)不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學(xué)生在實(shí)驗(yàn)過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實(shí)驗(yàn),無助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識的能力,不利于提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學(xué)會運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)。

另外因?yàn)樽C券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個方面,因此,證券投資分析實(shí)驗(yàn)實(shí)際上是對學(xué)生對經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會計(jì)學(xué)、管理學(xué)等多方面知識的一個綜合應(yīng)用和考察,這部分實(shí)驗(yàn)的缺失,將使實(shí)驗(yàn)的教學(xué)效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價(jià)值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價(jià)值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價(jià)值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進(jìn)行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進(jìn)行投資,如同打牌時不看牌,風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

三、提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中,結(jié)合學(xué)生的接受能力,與教科書中的理論相呼應(yīng),及時進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題,在該階段的實(shí)驗(yàn)過程中,我認(rèn)為應(yīng)該首先由實(shí)驗(yàn)教師對投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實(shí)驗(yàn)室的模擬交易軟件,在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項(xiàng)指標(biāo),對證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)

技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學(xué)生對各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證。該驗(yàn)證過程對于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因?yàn)榧夹g(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學(xué)生根本沒辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實(shí)際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗(yàn)證。為了達(dá)到以上的目的,必須設(shè)計(jì)好各種技術(shù)分析手段的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學(xué)生對應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗(yàn)證的時候,每個技術(shù)分析方法需要驗(yàn)證哪些內(nèi)容,怎么去驗(yàn)證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)作為一個重點(diǎn)

在實(shí)驗(yàn)中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是,在基本分析技術(shù)

的實(shí)驗(yàn)過程中,學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進(jìn)行分析得出結(jié)論,即當(dāng)前的形勢如何,未來的經(jīng)濟(jì)政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價(jià)值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計(jì)分析以及財(cái)務(wù)評價(jià)分析技術(shù)等。[]

參考文獻(xiàn)

[1]王嘉,何海濤.對當(dāng)前證券投資實(shí)驗(yàn)的幾點(diǎn)思考[J]特區(qū)經(jīng)濟(jì),2005.(5)

[2]胡嘉將.經(jīng)濟(jì)管理類實(shí)驗(yàn)特點(diǎn)分析[J]實(shí)臉室研究與探索,2006.(25)

[3]魏山城.任玉珍.韓書儉.改革實(shí)臉教學(xué)方法促進(jìn)學(xué)生對實(shí)臉的興趣[J].實(shí)驗(yàn)室研究與探索,2005.24(3)

篇（6）

金融專業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實(shí)踐性,而實(shí)驗(yàn)由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢,已成為實(shí)踐性教學(xué)的主要形式。通過模擬實(shí)驗(yàn),不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情,還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識,將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽,在教學(xué)過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識,促進(jìn)理論知識的吸收和深化。

一、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實(shí)驗(yàn)涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用,學(xué)生如果能在證券投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識,認(rèn)識和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐,而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測證券價(jià)格的走勢,即通過對各種影響證券價(jià)格因素的分析,來判斷證券價(jià)格的變化。但由于影響證券價(jià)格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段,來判斷和預(yù)測證券價(jià)格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個層次。

二、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

證券投資實(shí)驗(yàn)具有實(shí)習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨(dú)享、實(shí)驗(yàn)過程與結(jié)果不確定、實(shí)驗(yàn)要求高等特點(diǎn),合理的實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)驗(yàn)管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實(shí)驗(yàn)傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實(shí)驗(yàn)有兩種不同的實(shí)驗(yàn)傾向,一種是把實(shí)驗(yàn)的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實(shí)驗(yàn)來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實(shí)驗(yàn)的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實(shí)驗(yàn)就是通過做模擬操作,給學(xué)生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實(shí)驗(yàn)的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實(shí)驗(yàn)要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標(biāo)準(zhǔn)相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實(shí)驗(yàn)效果或者學(xué)生實(shí)驗(yàn)成績好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過實(shí)驗(yàn)解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專業(yè)學(xué)生的實(shí)驗(yàn)過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實(shí)驗(yàn)?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)以前,大多數(shù)同學(xué)對證券投資的實(shí)際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進(jìn)人模擬投資分析過程,學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實(shí)驗(yàn),甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無法看懂,實(shí)驗(yàn)的目的并不能有效地達(dá)到。

對于初次接觸到證券投資的學(xué)生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題,而應(yīng)該是技術(shù)問題,即通過證券投資實(shí)驗(yàn)熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實(shí)驗(yàn)中,實(shí)驗(yàn)的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識,提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學(xué)生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要,但在實(shí)驗(yàn)過程中往往會忽視該過程,因?yàn)樵谧C券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準(zhǔn)備階段,將會使學(xué)生在后面的實(shí)驗(yàn)過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn),忽視證券基本面分析實(shí)驗(yàn)

在目前的證券投資實(shí)驗(yàn)中,技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇,但實(shí)驗(yàn)過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實(shí)操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學(xué)生在實(shí)驗(yàn)的時候往往無法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實(shí)驗(yàn)工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)才能完成這部分的實(shí)驗(yàn)。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實(shí)驗(yàn)不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學(xué)生在實(shí)驗(yàn)過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實(shí)驗(yàn),無助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識的能力,不利于提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學(xué)會運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)。

另外因?yàn)樽C券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個方面,因此,證券投資分析實(shí)驗(yàn)實(shí)際上是對學(xué)生對經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會計(jì)學(xué)、管理學(xué)等多方面知識的一個綜合應(yīng)用和考察,這部分實(shí)驗(yàn)的缺失,將使實(shí)驗(yàn)的教學(xué)效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價(jià)值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價(jià)值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價(jià)值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進(jìn)行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進(jìn)行投資,如同打牌時不看牌,風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

三、提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中,結(jié)合學(xué)生的接受能力,與教科書中的理論相呼應(yīng),及時進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題,在該階段的實(shí)驗(yàn)過程中,我認(rèn)為應(yīng)該首先由實(shí)驗(yàn)教師對投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實(shí)驗(yàn)室的模擬交易軟件,在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項(xiàng)指標(biāo),對證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)

技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學(xué)生對各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證。該驗(yàn)證過程對于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因?yàn)榧夹g(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學(xué)生根本沒辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實(shí)際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗(yàn)證。為了達(dá)到以上的目的,必須設(shè)計(jì)好各種技術(shù)分析手段的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學(xué)生對應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗(yàn)證的時候,每個技術(shù)分析方法需要驗(yàn)證哪些內(nèi)容,怎么去驗(yàn)證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)作為一個重點(diǎn)

在實(shí)驗(yàn)中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是,在基本分析技術(shù)

的實(shí)驗(yàn)過程中,學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進(jìn)行分析得出結(jié)論,即當(dāng)前的形勢如何,未來的經(jīng)濟(jì)政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價(jià)值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計(jì)分析以及財(cái)務(wù)評價(jià)分析技術(shù)等。

參考文獻(xiàn)

[1]王嘉,何海濤.對當(dāng)前證券投資實(shí)驗(yàn)的幾點(diǎn)思考[J]特區(qū)經(jīng)濟(jì),2005.(5)

[2]胡嘉將.經(jīng)濟(jì)管理類實(shí)驗(yàn)特點(diǎn)分析[J]實(shí)臉室研究與探索,2006.(25)

篇（7）

金融專業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實(shí)踐性,而實(shí)驗(yàn)由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢,已成為實(shí)踐性教學(xué)的主要形式。通過模擬實(shí)驗(yàn),不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情,還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識,將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽,在教學(xué)過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識,促進(jìn)理論知識的吸收和深化。

一、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實(shí)驗(yàn)涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用,學(xué)生如果能在證券投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識,認(rèn)識和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐,而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測證券價(jià)格的走勢,即通過對各種影響證券價(jià)格因素的分析,來判斷證券價(jià)格的變化。但由于影響證券價(jià)格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段,來判斷和預(yù)測證券價(jià)格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個層次。

二、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

證券投資實(shí)驗(yàn)具有實(shí)習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨(dú)享、實(shí)驗(yàn)過程與結(jié)果不確定、實(shí)驗(yàn)要求高等特點(diǎn),合理的實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)驗(yàn)管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實(shí)驗(yàn)傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實(shí)驗(yàn)有兩種不同的實(shí)驗(yàn)傾向,一種是把實(shí)驗(yàn)的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實(shí)驗(yàn)來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實(shí)驗(yàn)的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實(shí)驗(yàn)就是通過做模擬操作,給學(xué)生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實(shí)驗(yàn)的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實(shí)驗(yàn)要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標(biāo)準(zhǔn)相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實(shí)驗(yàn)效果或者學(xué)生實(shí)驗(yàn)成績好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過實(shí)驗(yàn)解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專業(yè)學(xué)生的實(shí)驗(yàn)過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實(shí)驗(yàn)?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)以前,大多數(shù)同學(xué)對證券投資的實(shí)際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進(jìn)人模擬投資分析過程,學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實(shí)驗(yàn),甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無法看懂,實(shí)驗(yàn)的目的并不能有效地達(dá)到。

對于初次接觸到證券投資的學(xué)生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題,而應(yīng)該是技術(shù)問題,即通過證券投資實(shí)驗(yàn)熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實(shí)驗(yàn)中,實(shí)驗(yàn)的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識,提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學(xué)生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要,但在實(shí)驗(yàn)過程中往往會忽視該過程,因?yàn)樵谧C券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準(zhǔn)備階段,將會使學(xué)生在后面的實(shí)驗(yàn)過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn),忽視證券基本面分析實(shí)驗(yàn)

在目前的證券投資實(shí)驗(yàn)中,技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇,但實(shí)驗(yàn)過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實(shí)操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學(xué)生在實(shí)驗(yàn)的時候往往無法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實(shí)驗(yàn)工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)才能完成這部分的實(shí)驗(yàn)。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實(shí)驗(yàn)不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學(xué)生在實(shí)驗(yàn)過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實(shí)驗(yàn),無助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識的能力,不利于提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學(xué)會運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)。

另外因?yàn)樽C券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個方面,因此,證券投資分析實(shí)驗(yàn)實(shí)際上是對學(xué)生對經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會計(jì)學(xué)、管理學(xué)等多方面知識的一個綜合應(yīng)用和考察,這部分實(shí)驗(yàn)的缺失,將使實(shí)驗(yàn)的教學(xué)效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價(jià)值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價(jià)值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價(jià)值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進(jìn)行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進(jìn)行投資,如同打牌時不看牌,風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

三、提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中,結(jié)合學(xué)生的接受能力,與教科書中的理論相呼應(yīng),及時進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題,在該階段的實(shí)驗(yàn)過程中,我認(rèn)為應(yīng)該首先由實(shí)驗(yàn)教師對投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實(shí)驗(yàn)室的模擬交易軟件,在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項(xiàng)指標(biāo),對證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)

技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學(xué)生對各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證。該驗(yàn)證過程對于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因?yàn)榧夹g(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學(xué)生根本沒辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實(shí)際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗(yàn)證。為了達(dá)到以上的目的,必須設(shè)計(jì)好各種技術(shù)分析手段的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學(xué)生對應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗(yàn)證的時候,每個技術(shù)分析方法需要驗(yàn)證哪些內(nèi)容,怎么去驗(yàn)證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)作為一個重點(diǎn)

在實(shí)驗(yàn)中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是,在基本分析技術(shù)

的實(shí)驗(yàn)過程中,學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進(jìn)行分析得出結(jié)論,即當(dāng)前的形勢如何,未來的經(jīng)濟(jì)政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價(jià)值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計(jì)分析以及財(cái)務(wù)評價(jià)分析技術(shù)等。

參考文獻(xiàn)

[1]王嘉,何海濤.對當(dāng)前證券投資實(shí)驗(yàn)的幾點(diǎn)思考[J]特區(qū)經(jīng)濟(jì),2005.(5)

[2]胡嘉將.經(jīng)濟(jì)管理類實(shí)驗(yàn)特點(diǎn)分析[J]實(shí)臉室研究與探索,2006.(25)

篇（8）

金融專業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實(shí)踐性，而實(shí)驗(yàn)由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢，已成為實(shí)踐性教學(xué)的主要形式。通過模擬實(shí)驗(yàn)，不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情，還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識，將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽，在教學(xué)過程中購買模擬交易軟件，通過這些途徑，學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理，也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段，有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識，促進(jìn)理論知識的吸收和深化。

一、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實(shí)驗(yàn)涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識，是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用，學(xué)生如果能在證券投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境下接受證券投資理論教育，不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識，認(rèn)識和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐，而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù)，比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面，證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測證券價(jià)格的走勢，即通過對各種影響證券價(jià)格因素的分析，來判斷證券價(jià)格的變化。但由于影響證券價(jià)格的因素繁多，而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象，使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段，來判斷和預(yù)測證券價(jià)格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同，就可能會導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ)，而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個層次。

二、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

證券投資實(shí)驗(yàn)具有實(shí)習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨(dú)享、實(shí)驗(yàn)過程與結(jié)果不確定、實(shí)驗(yàn)要求高等特點(diǎn)，合理的實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)驗(yàn)管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實(shí)驗(yàn)傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實(shí)驗(yàn)有兩種不同的實(shí)驗(yàn)傾向，一種是把實(shí)驗(yàn)的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上，通過實(shí)驗(yàn)來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化，實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實(shí)驗(yàn)的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上，即實(shí)驗(yàn)就是通過做模擬操作，給學(xué)生一定的虛擬資金，讓其模擬操作，重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實(shí)驗(yàn)的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù)，則在實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反，如果實(shí)驗(yàn)的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平，則在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上，而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實(shí)驗(yàn)要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上，則實(shí)驗(yàn)結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果，即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標(biāo)準(zhǔn)相反，如果實(shí)驗(yàn)的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能，則實(shí)驗(yàn)結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上，模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實(shí)驗(yàn)效果或者學(xué)生實(shí)驗(yàn)成績好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過實(shí)驗(yàn)解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專業(yè)學(xué)生的實(shí)驗(yàn)過程中，我發(fā)現(xiàn)將證券投資實(shí)驗(yàn)?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上，效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)以前，大多數(shù)同學(xué)對證券投資的實(shí)際操作知之甚少，對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上，所以，直接進(jìn)人模擬投資分析過程，學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實(shí)驗(yàn)，甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無法看懂，實(shí)驗(yàn)的目的并不能有效地達(dá)到。

對于初次接觸到證券投資的學(xué)生來說，很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題，而應(yīng)該是技術(shù)問題，即通過證券投資實(shí)驗(yàn)熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實(shí)驗(yàn)中，實(shí)驗(yàn)的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練，鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識，提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多，學(xué)生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng)，對于對于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要，但在實(shí)驗(yàn)過程中往往會忽視該過程，因?yàn)樵谧C券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹，所以，如果沒有該過程的準(zhǔn)備階段，將會使學(xué)生在后面的實(shí)驗(yàn)過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)，忽視證券基本面分析實(shí)驗(yàn)

在目前的證券投資實(shí)驗(yàn)中，技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇，但實(shí)驗(yàn)過程往往也會有問題出現(xiàn)，即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多，在現(xiàn)實(shí)操作中的作用各有所不同，效果也不一樣，學(xué)生在實(shí)驗(yàn)的時候往往無法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實(shí)驗(yàn)工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜，收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難，需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)才能完成這部分的實(shí)驗(yàn)。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一，實(shí)驗(yàn)不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù)，學(xué)生在實(shí)驗(yàn)過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤，時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二，忽視該部分的實(shí)驗(yàn)，無助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識的能力，不利于提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力，同時也不可能學(xué)會運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)。

另外因?yàn)樽C券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個方面，因此，證券投資分析實(shí)驗(yàn)實(shí)際上是對學(xué)生對經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會計(jì)學(xué)、管理學(xué)等多方面知識的一個綜合應(yīng)用和考察，這部分實(shí)驗(yàn)的缺失，將使實(shí)驗(yàn)的教學(xué)效果大打折扣第三，隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高，價(jià)值投資的理念正在被市場所廣泛接受，而價(jià)值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析，即通過基本分析方法來判斷大勢，尋找有投資價(jià)值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進(jìn)行分析，僅僅依靠消息或者其他的方式來進(jìn)行投資，如同打牌時不看牌，風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

三、提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中，結(jié)合學(xué)生的接受能力，與教科書中的理論相呼應(yīng)，及時進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個方面，即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題，在該階段的實(shí)驗(yàn)過程中，我認(rèn)為應(yīng)該首先由實(shí)驗(yàn)教師對投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解，對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解，主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實(shí)驗(yàn)室的模擬交易軟件，在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項(xiàng)指標(biāo)，對證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)

技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理，特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算原理，只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學(xué)生對各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證。該驗(yàn)證過程對于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要，因?yàn)榧夹g(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用，在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過，但學(xué)生根本沒辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過程中掌握各種不同的規(guī)則，而且各種規(guī)則在實(shí)際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗(yàn)證。為了達(dá)到以上的目的，必須設(shè)計(jì)好各種技術(shù)分析手段的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟，不能放任自流，任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中，采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容，在學(xué)生對應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗(yàn)證的時候，每個技術(shù)分析方法需要驗(yàn)證哪些內(nèi)容，怎么去驗(yàn)證，都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)作為一個重點(diǎn)

在實(shí)驗(yàn)中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是，在基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)過程中，學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個股資料，然后對資料進(jìn)行分析得出結(jié)論，即當(dāng)前的形勢如何，未來的經(jīng)濟(jì)政策的走勢會怎么樣，哪些行業(yè)值得投資，值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價(jià)值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法，具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計(jì)分析以及財(cái)務(wù)評價(jià)分析技術(shù)等。

參考文獻(xiàn)

[1]王嘉，何海濤.對當(dāng)前證券投資實(shí)驗(yàn)的幾點(diǎn)思考[J]特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2005.(5)

[2]胡嘉將.經(jīng)濟(jì)管理類實(shí)驗(yàn)特點(diǎn)分析[J]實(shí)臉室研究與探索，2006.(25)

篇（9）

金融專業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實(shí)踐性,而實(shí)驗(yàn)由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢,已成為實(shí)踐性教學(xué)的主要形式。通過模擬實(shí)驗(yàn),不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情,還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識,將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽,在教學(xué)過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識,促進(jìn)理論知識的吸收和深化。

一、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實(shí)驗(yàn)涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用,學(xué)生如果能在證券投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識,認(rèn)識和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐,而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測證券價(jià)格的走勢,即通過對各種影響證券價(jià)格因素的分析,來判斷證券價(jià)格的變化。但由于影響證券價(jià)格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段,來判斷和預(yù)測證券價(jià)格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個層次。

二、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

證券投資實(shí)驗(yàn)具有實(shí)習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨(dú)享、實(shí)驗(yàn)過程與結(jié)果不確定、實(shí)驗(yàn)要求高等特點(diǎn),合理的實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)驗(yàn)管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實(shí)驗(yàn)傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實(shí)驗(yàn)有兩種不同的實(shí)驗(yàn)傾向,一種是把實(shí)驗(yàn)的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實(shí)驗(yàn)來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實(shí)驗(yàn)的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實(shí)驗(yàn)就是通過做模擬操作,給學(xué)生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實(shí)驗(yàn)的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實(shí)驗(yàn)要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標(biāo)準(zhǔn)相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實(shí)驗(yàn)效果或者學(xué)生實(shí)驗(yàn)成績好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過實(shí)驗(yàn)解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專業(yè)學(xué)生的實(shí)驗(yàn)過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實(shí)驗(yàn)?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)以前,大多數(shù)同學(xué)對證券投資的實(shí)際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進(jìn)人模擬投資分析過程,學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實(shí)驗(yàn),甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無法看懂,實(shí)驗(yàn)的目的并不能有效地達(dá)到。

對于初次接觸到證券投資的學(xué)生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題,而應(yīng)該是技術(shù)問題,即通過證券投資實(shí)驗(yàn)熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實(shí)驗(yàn)中,實(shí)驗(yàn)的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識,提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學(xué)生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要,但在實(shí)驗(yàn)過程中往往會忽視該過程,因?yàn)樵谧C券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準(zhǔn)備階段,將會使學(xué)生在后面的實(shí)驗(yàn)過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn),忽視證券基本面分析實(shí)驗(yàn)

在目前的證券投資實(shí)驗(yàn)中,技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇,但實(shí)驗(yàn)過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實(shí)操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學(xué)生在實(shí)驗(yàn)的時候往往無法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實(shí)驗(yàn)工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)才能完成這部分的實(shí)驗(yàn)。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實(shí)驗(yàn)不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學(xué)生在實(shí)驗(yàn)過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實(shí)驗(yàn),無助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識的能力,不利于提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學(xué)會運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)。

另外因?yàn)樽C券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個方面,因此,證券投資分析實(shí)驗(yàn)實(shí)際上是對學(xué)生對經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會計(jì)學(xué)、管理學(xué)等多方面知識的一個綜合應(yīng)用和考察,這部分實(shí)驗(yàn)的缺失,將使實(shí)驗(yàn)的教學(xué)效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價(jià)值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價(jià)值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價(jià)值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進(jìn)行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進(jìn)行投資,如同打牌時不看牌,風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

三、提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中,結(jié)合學(xué)生的接受能力,與教科書中的理論相呼應(yīng),及時進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題,在該階段的實(shí)驗(yàn)過程中,我認(rèn)為應(yīng)該首先由實(shí)驗(yàn)教師對投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實(shí)驗(yàn)室的模擬交易軟件,在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項(xiàng)指標(biāo),對證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)

技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學(xué)生對各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證。該驗(yàn)證過程對于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因?yàn)榧夹g(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學(xué)生根本沒辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實(shí)際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗(yàn)證。為了達(dá)到以上的目的,必須設(shè)計(jì)好各種技術(shù)分析手段的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學(xué)生對應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗(yàn)證的時候,每個技術(shù)分析方法需要驗(yàn)證哪些內(nèi)容,怎么去驗(yàn)證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)作為一個重點(diǎn)

在實(shí)驗(yàn)中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是,在基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)過程中,學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進(jìn)行分析得出結(jié)論,即當(dāng)前的形勢如何,未來的經(jīng)濟(jì)政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價(jià)值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計(jì)分析以及財(cái)務(wù)評價(jià)分析技術(shù)等。

參考文獻(xiàn)

[1]王嘉,何海濤.對當(dāng)前證券投資實(shí)驗(yàn)的幾點(diǎn)思考[J]特區(qū)經(jīng)濟(jì),2005.(5)

[2]胡嘉將.經(jīng)濟(jì)管理類實(shí)驗(yàn)特點(diǎn)分析[J]實(shí)臉室研究與探索,2006.(25)

篇（10）

行動引導(dǎo)型教學(xué)法是德國文教部長聯(lián)席會議在1999年制定《框架教學(xué)計(jì)劃》所決定的一種新型的職業(yè)培訓(xùn)教學(xué)課程體系和先進(jìn)的職業(yè)技術(shù)培訓(xùn)教學(xué)法，代表了一種先進(jìn)的職業(yè)教學(xué)理念。目標(biāo)是培養(yǎng)學(xué)生的關(guān)鍵能力，讓學(xué)生在活動中培養(yǎng)興趣，積極主動地學(xué)習(xí)，讓學(xué)生學(xué)會學(xué)習(xí)。

整個教學(xué)過程可分為收集信息階段、獨(dú)立制定工作計(jì)劃階段、決定階段、實(shí)施階段、檢查階段和評估階段。在整個教學(xué)中學(xué)生始終占據(jù)主體地位，教學(xué)質(zhì)量的高低最終通過學(xué)生的綜合素質(zhì)得到反映和體現(xiàn)。采用行動引導(dǎo)式教學(xué)法進(jìn)行教學(xué)，學(xué)生在獲取真知的過程中，必然會引起素質(zhì)的變化。這個素質(zhì)指的是學(xué)生的思維和行為方法、動手能力和技能、習(xí)慣和行動標(biāo)準(zhǔn)及直覺經(jīng)歷、需求調(diào)節(jié)、團(tuán)隊(duì)合作等方面的綜合。

二、行動引導(dǎo)型教學(xué)法貫穿《證券投資分析》課程的整體思路

(一)信息——獲取信息

本課程是投資與證券專業(yè)的專業(yè)核心課程之一，依據(jù)金融與證券專業(yè)工作任務(wù)與職業(yè)能力分析表中的證券投資分析任務(wù)領(lǐng)域設(shè)置，主要面向證券、期貨公司投資分析、投資公司投資顧問等崗位，以培養(yǎng)學(xué)生的證券投資分析能力為目標(biāo)。

一般學(xué)校的學(xué)習(xí)資料主要為為相關(guān)書籍及網(wǎng)絡(luò)資料，設(shè)備方面最佳的應(yīng)該具備證券實(shí)訓(xùn)室。以實(shí)現(xiàn)高度仿真的職業(yè)環(huán)境。另外，部分校外的實(shí)訓(xùn)基地也是不可或缺的。

(二)計(jì)劃——制定步驟

1.明確目標(biāo)

教學(xué)往往最求三方面的目標(biāo)：能力目標(biāo)、知識目標(biāo)和職業(yè)目標(biāo)?？傮w來說，《證券投資分析》課程三方面的能力可以歸納如下：能力目標(biāo) 知識目標(biāo) 素質(zhì)目標(biāo)

能熟練使用證券行情分析軟件及其他專業(yè)軟件； 了解股票、債券、基金等金融工具的基本知識，熟悉行情軟件的基本操作。

能收集與處理投資分析所需的各種信息； 熟悉統(tǒng)計(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)等學(xué)科的基本原理、熟悉有效的資料搜尋和處理方法。

能夠進(jìn)行證券投資分析，提供投資建議； 掌握基本面分析方法（宏觀、行業(yè)、公司）、掌握技術(shù)面分析方法、掌握風(fēng)險(xiǎn)控制及操盤技巧。

能撰寫各種形式的評論、投資分析報(bào)告； 掌握基本的撰寫技巧

能夠提供證券行情咨詢服務(wù)。 掌握基本的溝通技巧

培養(yǎng)學(xué)生理性思考，積極探索規(guī)律的精神。

培養(yǎng)學(xué)生的果斷判斷能力，能夠?yàn)樽约旱臎Q策負(fù)責(zé)的精神。

培養(yǎng)學(xué)生正確、友好的人際溝通環(huán)境。

2.引進(jìn)項(xiàng)目

目標(biāo)明確后，以項(xiàng)目為載體，把能力目標(biāo)、知識目標(biāo)、素質(zhì)目標(biāo)融入項(xiàng)目之中?！蹲C券投資分析》課程可以用一個項(xiàng)目貫穿整門課程的始終，如下圖（圖二）。

（圖二）

3.教學(xué)步驟

行動引導(dǎo)型教學(xué)法整體的教學(xué)步驟一般按照四步驅(qū)動教學(xué)。分別為任務(wù)呈現(xiàn)，知識支撐，方法指導(dǎo)，操作訓(xùn)練。

(三)決策——選擇方式

行動引導(dǎo)型教學(xué)法在選擇教學(xué)方式方面可供選擇的方式非常豐富，在教學(xué)過程中，可以根據(jù)不同的子項(xiàng)目，選擇合適的教學(xué)方法 教學(xué)方式 含義 在《證券投資分

析》中的運(yùn)用 案例教學(xué)法 是一種以案例為基礎(chǔ)的教學(xué)法，案例本質(zhì)上是提出一種教育的兩難情境，沒有特定的解決之道，而教師于教學(xué)中扮演著設(shè)計(jì)者和激勵者的角色，鼓勵學(xué)生積極參與討論，不像是傳統(tǒng)的教學(xué)方法，教師是一位很有學(xué)問的人，扮演著傳授知識者角色。 一汽轎車行情分析等項(xiàng)目 項(xiàng)目教學(xué)法 學(xué)生在教師的指導(dǎo)下親自處理一個項(xiàng)目的全過程，在這一過程中學(xué)習(xí)掌握教學(xué)計(jì)劃內(nèi)的教學(xué)內(nèi)容。學(xué)生全部或部分獨(dú)立組織、安排學(xué)習(xí)行為，解決在處理項(xiàng)目中遇到的困難，提高了學(xué)生的興趣，自然能調(diào)動學(xué)習(xí)的積極性 撰寫分析報(bào)告等項(xiàng)目 情景模擬法 通過模擬情景，學(xué)生站在所扮演角色的角度來體驗(yàn)、思考，從而構(gòu)建起新的理解和知識并培養(yǎng)生活必備的能力。 模擬證券公司召開股民沙龍；模擬證券操盤等項(xiàng)目 頭腦風(fēng)暴法 學(xué)生對問題進(jìn)行詳盡的了解、所有可能的解決方法進(jìn)行書面歸結(jié)、每個學(xué)生都要釋放自己的想法、集思廣益、最終解決問題的一種組織方法 一汽轎車行情分析等項(xiàng)目 --!> 。

(四) 實(shí)施—付諸行動

以《證券投資分析》第一個項(xiàng)目“行情軟件操作與模擬炒股”為例。該項(xiàng)目呈現(xiàn)給學(xué)生兩個任務(wù)：1.行情軟件操作；2.模擬炒股。

接下來，老師應(yīng)該告之和講解完成本項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)具備的知識支撐（諸如：證券的一些概念，行情軟件的一些功能鍵等等），之后運(yùn)用情景模擬法或其他方法進(jìn)行實(shí)施，學(xué)生在證券實(shí)訓(xùn)室進(jìn)行演練。老師這時充當(dāng)導(dǎo)師的角色。

(五) 檢查—審視過程

篇（11）

年少時在電視上第一次看到巴菲特我就想：“世界上怎么會有人不工作，靠買賣股票就成為富翁，太不可思議了，不是嗎！”可能這個年少時的困惑致使自己對金融產(chǎn)生了濃厚的興趣。大學(xué)畢業(yè)以后我對一般的工作毫無興趣，百般思索后，還是一頭扎進(jìn)了金融行業(yè)，從事股票研究。我想很多人都和我一樣，年幼時對股票投資充滿了幻想，工作后仍懷揣著夢想和理想，只不過有的人選擇做職業(yè)投資，有的人選擇做業(yè)余理財(cái)。不管后來我們選擇了怎么的工作，巴菲特和他的價(jià)值投資都烙印在我們的腦海里。

很多人初入股市的時候，都懵懵懂懂股票代碼都不認(rèn)識幾個，在經(jīng)過幾輪熊市和牛市的轉(zhuǎn)換后，有些人離開了，有些人套牢了，有些人生存了下來，有些人賺的盆滿缽滿。同樣是投資為什么有如此大的差異呢？后來我終于明白對股票投資的本質(zhì)原理理解不夠，對市場的認(rèn)識不同，會產(chǎn)生投資思路上的差異，投資思路會影響投資行為，投資行為差異產(chǎn)生不同的投資結(jié)果。簡單說就是投資理念不同，結(jié)果大不相同。巴菲特曾說過：“如果方向錯了，即使奔跑也沒有用?！蹦敲矗绾芜x擇建立投資理念就成為一個很重要的問題。

首先從認(rèn)識市場開始，準(zhǔn)確的認(rèn)識，加上正確的態(tài)度，其后才是具體策略的選擇。市場主流投資方法大致分為三種，一是技術(shù)分析投資，二是價(jià)值分析投資，三是投資組合管理。由此產(chǎn)生了三種投資者，每種投資者以不同的視角看待股票。首先要了解這三種方法是怎樣運(yùn)作的以及三種投資者是怎樣認(rèn)識市場的。

技術(shù)分析投資通常叫做投機(jī)交易，指通過技術(shù)指標(biāo)的判斷，做出買入股票或賣出股票行為。雖然在價(jià)值投資為主流的現(xiàn)在，技術(shù)分析仍然是大多數(shù)投資者或投資機(jī)構(gòu)喜歡使用的方法之一。依靠技術(shù)分析的投資者通常被稱為投機(jī)者，他們總是試圖在短期內(nèi)試圖運(yùn)用重復(fù)出現(xiàn)的模式預(yù)測未來的市場走勢，某些長期交易者也會如此，因?yàn)槿诵钥偸侨绱?，希望掌握一切可以掌握的東西。技術(shù)分析理論中最有名的就是查爾斯?亨利?道發(fā)明的道氏理論，其中最有借鑒意義的就是證券價(jià)格沿趨勢移動，這也是技術(shù)分析的基本假設(shè)之一。道氏理論認(rèn)為，價(jià)格的波動可以分為三個趨勢：主要趨勢，次要趨勢和短期趨勢。主要趨勢中包含次要趨勢，次要趨勢中包含短期趨勢，就好像潮水一樣，大浪中包含中浪，中浪中包含小浪。道氏理論影響力比較廣，是趨勢投資者的主要理論基礎(chǔ)。羅伯特?愛德華茲與約翰?邁吉合著的《股市趨勢技術(shù)分析》中說，技術(shù)分析是一門科學(xué)，它記錄了某只股票或指數(shù)的的實(shí)際交易歷史，然后再以圖形的方式變現(xiàn)出來，然而歷史會不會重復(fù)，就仁者見仁智者見智了。當(dāng)然技術(shù)分析還有很多理論和方法，比如K線圖，均線理論，量價(jià)關(guān)系等等，這里不具體闡述。我不算是純粹的技術(shù)分析者，但許多的獲利都來自技術(shù)分析的考慮，即使是價(jià)值投資者，但也無法對技術(shù)分析完全否定，因?yàn)樗彩菙M定投資決策的重要輔助工具。但從另一方面講，投資行為若單帶以技術(shù)分析為評估方法，則技術(shù)分析不僅無效，反而可能產(chǎn)生誤導(dǎo)的作用。總體來說技術(shù)分析是從市場的角度認(rèn)識股票。從這個角度看，買賣什么品種似乎并不重要，重要的是準(zhǔn)確預(yù)測到市場的走向，從低買高賣中能夠賺到差價(jià)。

再來看價(jià)值投資分析，價(jià)值投資起源于本杰明?格雷厄姆，他的《證券分析》被譽(yù)為投資者的圣經(jīng)。他的《聰明的投資者》被著名財(cái)經(jīng)雜志《財(cái)富》推薦為“假如一生只看一本投資論著的首選”。巴菲特師從格雷厄姆后又吸收了菲利普?A?費(fèi)雪的成長股理念最后形成自己的投資理論。格雷厄姆和費(fèi)雪的都是從股票是公司所有權(quán)的形式出發(fā)的，也就是說，股票代表的就是公司，買股票就是買公司，公司的內(nèi)在價(jià)值的多少直接決定股票的價(jià)格高低。公司內(nèi)在價(jià)值和股票價(jià)格之間的差價(jià)叫做安全邊際，安全邊際的高低通常也決定了投資的成功或失敗。格雷厄姆就曾建議過，要再股票在價(jià)格在低于凈資產(chǎn)（內(nèi)在價(jià)值）3/4的時候購買。他的投資被稱為狹義的價(jià)值投資，也可以理解為撿便宜貨保證不虧的思路。費(fèi)雪主要以公司未來成長性為研究方向，以選擇未來能增長10倍的股票為目標(biāo)，所以費(fèi)雪更著眼于未來，而格雷厄姆更看重現(xiàn)在。巴菲特綜合了兩位大師的理論特點(diǎn)，基本上就是現(xiàn)在價(jià)值投資的主要理論了。價(jià)值投資重點(diǎn)投資兩類股票，一種價(jià)值股，第二種是成長股。那么這兩種股票是如何產(chǎn)生機(jī)會的呢？首先以貴州茅臺（600519）為例，在2012年10月份時，它還是中國第一高價(jià)股，每股260元左右。當(dāng)時政府因?yàn)楣賳T公款吃喝的問題嚴(yán)重，政府下令禁止公款吃喝，受此影響白酒股股價(jià)直線下降，到2014年1月下跌到118元每股，跌幅超過50%。這種受外在因素影響產(chǎn)生暴跌的股，公司本身并沒有出問題，只是市場出現(xiàn)了過度的反應(yīng)，致使股價(jià)暴跌，對價(jià)值股投資者來說就是天大的投資機(jī)會。現(xiàn)在是2014年7月份，茅臺股價(jià)順利的回到了163元，如果你當(dāng)時在110元左右買入的，現(xiàn)在持有，你的收益就達(dá)到了58%。這種股就叫做價(jià)值股。那什么是成長股呢？還是以貴州茅臺舉例，時間推回到2003年10月份，當(dāng)時茅臺股價(jià)20元左右，有人撰文說貴州茅臺的未來的內(nèi)在價(jià)值能成長到每股100元以上。當(dāng)時的作者受到業(yè)內(nèi)一致的嘲笑，因?yàn)?0元在當(dāng)時來說已經(jīng)很貴了，他們不相信還會更貴。后來茅臺何止到100元，最高時266元，整整翻了13倍，以后是否再創(chuàng)新高還有待市場驗(yàn)證。那么這種站在現(xiàn)在時點(diǎn)判斷未來內(nèi)在價(jià)值的成長，這種選股就叫成長股投資。無論是價(jià)值股還是成長股，選股的重點(diǎn)是內(nèi)在價(jià)值的判斷（這里不做重點(diǎn)論述，有興趣的讀者可以買相關(guān)書籍研究），當(dāng)股票價(jià)格和內(nèi)在價(jià)值產(chǎn)生背離的時候就產(chǎn)生了安全邊際，安全邊際足夠大時就可以果斷買入，等待盈利。