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一、引言

伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不斷迅速提升，對于物流行業(yè)來說，其物質(zhì)上的基礎(chǔ)積累非常雄厚，保證了自身的整合和升級，針對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)還有經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整來說，物流這一行業(yè)已經(jīng)成了其中的重要內(nèi)容；對于國內(nèi)的物流業(yè)來說，加入WTO是一個非常重要的契機(jī)，讓國內(nèi)的物流業(yè)直接與世界接軌，從游戲規(guī)則上產(chǎn)生了對其整體行業(yè)的影響，可以從國際市場上學(xué)習(xí)到更多的經(jīng)驗(yàn)。跟一些比較發(fā)達(dá)的國家對比，國內(nèi)在物流業(yè)這方面還是初始階段，成本一直都很高，企業(yè)的自身發(fā)展也十分地緩慢，當(dāng)前國內(nèi)的市場容量是非常大的但企業(yè)市場份額缺失等一系列問題導(dǎo)致企業(yè)盈利能力低。本文就政治經(jīng)濟(jì)大環(huán)境內(nèi)物流行業(yè)下的快遞企業(yè)盈利能力進(jìn)行全方位、多角度地分析研究，通過分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題，提出有效的解決辦法幫助企業(yè)更好地發(fā)展升級，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

二、盈利能力相關(guān)理論

1.企業(yè)盈利能力概述

所謂對盈利的管理能力，通常是指一個企業(yè)是否能夠獲得利潤的能力，也可以稱為利用企業(yè)的流動資本或用資本獲得增值率能力，通常主要表現(xiàn)在作為一個企業(yè)在一定時間段內(nèi)的營業(yè)收入支出數(shù)額和利潤水平。盈利能力指標(biāo)主要包括每股收益、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、銷售凈利率和營業(yè)利潤率。

2.盈利能力分析方法分析

企業(yè)盈利管理能力的基本方法主要分為三種：（1）針對盈利管理能力的波動比率量化分析。這才是最重要的數(shù)據(jù)分析方法。其結(jié)果直觀且易于比較和評價企業(yè)的經(jīng)營狀況。（2）針對企業(yè)的盈利方面管理能力的具體增長趨勢進(jìn)行分析。盈利管理能力的變化趨勢比較分析，主要是針對一個企業(yè)連續(xù)幾個不同時期的財務(wù)數(shù)據(jù)情況進(jìn)行分析，比較得出一個企業(yè)長期盈利管理能力的變化趨勢。（3）企業(yè)盈利管理能力收入結(jié)構(gòu)變化分析。盈利增長能力收入結(jié)構(gòu)綜合分析，主要是將公司相關(guān)營業(yè)收入、費(fèi)用和實(shí)際利潤三個項目的收入金額與其他相應(yīng)的收入總額或具體收入項目中的金額比例進(jìn)行綜合比較，以便于查看具體情況結(jié)構(gòu)，進(jìn)而通過這種分析方式了解企業(yè)盈利能力。在本文中，我使用比率量化來分析。.

3.企業(yè)盈利能力分析的內(nèi)涵

所謂的盈利驅(qū)動能力，一般是說是否能夠在一定的期限內(nèi)賺取到額定利潤的相關(guān)能力。對于盈利能力的大小進(jìn)行分析，是一種相對的數(shù)學(xué)概念。其中利潤率的指數(shù)越大，驅(qū)動的能力就越強(qiáng)大；指數(shù)越低，利潤率越低。利潤問題是中國企業(yè)密切關(guān)注的一個中心問題，利潤基金是證券投資者通過獲取間接投資業(yè)務(wù)收益或向債權(quán)人直接收取投資本息的主要資金來源，它是企業(yè)經(jīng)營者集體經(jīng)營管理業(yè)績和社會管理效率的一個集中反映，也是企業(yè)員工社會集體福利配套設(shè)施不斷完善的重要有力保障，因此對中國企業(yè)長期盈利管理能力的綜合分析，其實(shí)是非常重要的。

三、行業(yè)概況及SF介紹

1.行業(yè)概況

2015年下半年以來，中國快遞行業(yè)進(jìn)入了密集上市的浪潮，“中國第一支快遞股”爭奪戰(zhàn)愈演愈烈。排名前七的快遞公司其中五家已經(jīng)準(zhǔn)備上市或正在計劃上市，但YD和YZ兩家公司未能正式上市。2015年底ST快遞擬上市；2016年初大洋創(chuàng)時、YT進(jìn)行重大資產(chǎn)重組；中國交通計劃赴美IPO；公司預(yù)計白石物流將在美國或香港上市。此外，對于國內(nèi)快遞行業(yè)來說，SF上市選擇在新三板；DB也提交了IPO的申請，并公開上市情況。之后，行業(yè)內(nèi)都宣布了自身上市計劃。到2015年末，SF資產(chǎn)總額347.17億元，YT資產(chǎn)總額61.87億元。一直到2015年末，SF員工超過12萬，運(yùn)營車輛1.5千輛，運(yùn)營飛機(jī)30架。而這些公司著急上市的原因，是業(yè)務(wù)方面的增長速度在當(dāng)年緩慢。彼此之間打價格戰(zhàn)等，讓企業(yè)的利潤率不斷下降。這種情況就必須要開拓自身業(yè)務(wù)同時也需要資金支持。此外，對于SF來說，快遞業(yè)務(wù)都屬于自營，對于資金的依賴更強(qiáng)。同行業(yè)間業(yè)務(wù)相比，SF業(yè)務(wù)范圍更廣，除了最基本的國際快遞物流業(yè)務(wù)外，近年來SF開始大力發(fā)展國內(nèi)跨境電商和海外網(wǎng)購業(yè)務(wù)，成立了自己的國際空運(yùn)公司，擁有多個國際和國內(nèi)金融業(yè)務(wù)集團(tuán)以及數(shù)千家社區(qū)店鋪。對于快遞業(yè)務(wù)來說，這樣的數(shù)量龐大，其同步發(fā)展起來，就需要政府還有民間能夠提供更多的資金及物力方面的支持。

2.SF企業(yè)介紹

SF（集團(tuán)）有限公司是國內(nèi)第一家在快遞行業(yè)當(dāng)中提供綜合服務(wù)的運(yùn)營商。這些年不斷發(fā)展，讓其業(yè)務(wù)更加專業(yè)，為大家提供服務(wù)也趨于一體化，幫助客戶解決物流信息問題也變得綜合，能夠提供優(yōu)秀的服務(wù)方案。其提供的服務(wù)不但從首端開始，還逐漸向整個產(chǎn)業(yè)鏈延伸進(jìn)去。SF已經(jīng)成了國內(nèi)首屈一指的在物流網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營方面具備綜合優(yōu)勢的運(yùn)營商，主要依靠的是大型智能互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)操作。對于戰(zhàn)略布局也十分超前，這樣的發(fā)展讓其逐漸形成了三網(wǎng)全面覆蓋的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，為國內(nèi)外客戶提供綜合國際運(yùn)輸服務(wù)。SF公司的經(jīng)營方式主要是直營模式，屬于A股的快遞公司，總部對于每個分公司的管理都是統(tǒng)一的，這種方式使整體的運(yùn)營質(zhì)量都得到了保障。

四、SF速運(yùn)盈利能力的指標(biāo)分析

每股收益。每股收益就是每股的盈利，是稅后利潤和股本的總數(shù)之間的比率。對于每個普通股的股東來說，所能享受到的全部利潤還有承擔(dān)一定的虧損。2013年至2018年，SF每股收益波動，在2013年時，收益還是0.52元，到2015年益就下降到0.22元，借殼上市后，2016、2017兩年成功上市收益不斷提高，最終成1.12元，但在隨后一年時間內(nèi)又回落至1.03元。橫向?qū)Ρ?，SF在借殼上市后處于一個多變階段。對比分析，SF在近6年內(nèi)每股收益變動幅度大。以SF借殼上市為節(jié)點(diǎn)，前后兩個時期研究得出，上市后每股收益率雖然有增長波動但依舊處于高位。

五、影響快遞企業(yè)盈利能力的因素

1.行業(yè)的競爭程度

當(dāng)前企業(yè)競爭還有新加入企業(yè)競爭方面的威脅。變化數(shù)量的企業(yè)在固定的市場規(guī)模中不斷地提升自身市場占有率。

2.人才短缺與流失

快遞企業(yè)業(yè)務(wù)高速發(fā)展，服務(wù)范圍廣，耗時耗力，人員需求大，成本高。人員短缺、流動性大，行業(yè)所需對口人員數(shù)量不足，其他行業(yè)的快速發(fā)展直接沖擊著快遞行業(yè)的招聘市場。

3.運(yùn)營成本和現(xiàn)金流壓力大

運(yùn)輸、倉儲、人工等成本費(fèi)用的提高造成成本上漲以及現(xiàn)金流過大，進(jìn)而對企業(yè)造成壓力，降低盈利能力。

4.企業(yè)債務(wù)問題

盈利水平過低使負(fù)債水平過高時企業(yè)的經(jīng)營更是難上加難，另一部分利息支出更是加劇了企業(yè)盈利能力下降；負(fù)債比重大，期限結(jié)構(gòu)不合理，更容易讓企業(yè)陷入絕境。

六、SF盈利能力存在的問題和建議

1.SF盈利能力出現(xiàn)的問題

（1）運(yùn)營成本過高

在國內(nèi)經(jīng)營規(guī)模增長迅速，固定資產(chǎn)投資規(guī)模增長，相關(guān)效益發(fā)展迅猛，而物流業(yè)運(yùn)營成本仍舊很高，對企業(yè)來說，仍然要重視自身經(jīng)營困難問題。運(yùn)營成本直接影響企業(yè)利潤和盈利能力。例如：物流價格較高，降低企業(yè)競爭力；安全成本問題等開銷；物流成本信息披露混亂不科學(xué)，量化難度高，成本計算曲解。

（2）企業(yè)創(chuàng)新能力低

對于政府和企業(yè)而言，創(chuàng)新被普遍認(rèn)為是實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)和必要條件，受到了政府和企業(yè)高度重視。盈利能力出現(xiàn)問題，導(dǎo)致利潤率低而大幅度地減少創(chuàng)新資金的投入，削弱企業(yè)的盈利能力，使企業(yè)進(jìn)入惡性循環(huán)。

（3）電商市場份額小

與“三通一達(dá)”相比，SF在于對電商重視不足。2015年，SF的整體業(yè)務(wù)量僅比上一年增長大約16.5個百分點(diǎn)。對比之下，全國快遞業(yè)務(wù)量在去年總額為206億，增長大概48個百分點(diǎn)。由此看出，SF雖然占據(jù)中高端市場份額，但是業(yè)務(wù)發(fā)展速度卻緩慢。所以迫切需要打開第二個戰(zhàn)場，重視電商市場。從SF近幾年業(yè)務(wù)量的快速發(fā)展角度上進(jìn)行分析來看，SF早就不是中國快遞行業(yè)首位。2015年，SF業(yè)務(wù)量達(dá)到17億件，仰仗阿里的YT在2014年的成績是30.3億件，市場占有率高達(dá)到14.7%，更是超過ST成為行業(yè)首席?！皩τ赟F的業(yè)務(wù)發(fā)展來說，電商如果自建物流，肯定是有一定影響。比如JD現(xiàn)在做的第三方平臺，把物流這一系統(tǒng)開放給商家，這種情況讓快遞公司的一部分市場份額遭到損失。在以后的一段時間里，SF服務(wù)的對象應(yīng)該還是一些中小企業(yè)和個人?！北本┪镔Y學(xué)院的院長鄔躍對于界面新聞提出意見。

2.對SF提高盈利能力的建議

（1）加強(qiáng)運(yùn)營成本控制

局部與整體控制相結(jié)合，成本信息明確、成本計算精確，人力資源管理和技術(shù)型方法相結(jié)合，增強(qiáng)物流產(chǎn)品準(zhǔn)確快速的流動，避免不必要的費(fèi)用，完善各項業(yè)務(wù)，加強(qiáng)人力資源管理。

（2）投入企業(yè)創(chuàng)新

面對市場環(huán)境條件變化，企業(yè)要及時調(diào)整，積極創(chuàng)新以適應(yīng)變化的市場來提升企業(yè)生命力，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。SF要重視創(chuàng)新的作用，加強(qiáng)企業(yè)和人才創(chuàng)新，重視人才積極作用，要通過全方位創(chuàng)新來提升企業(yè)盈利能力。

（3）重視電商市場

當(dāng)前“互聯(lián)網(wǎng)+”經(jīng)濟(jì)下，互聯(lián)網(wǎng)+帶動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，電商行業(yè)作為其中具有代表性的行業(yè)之一，更是起著重要作用，所以SF不僅要穩(wěn)占高端快遞市場，更要全面高效發(fā)展。

七、結(jié)語

企業(yè)是以盈利為最終目的，因此企業(yè)經(jīng)營最終目的就是為了獲取收入實(shí)現(xiàn)盈利。作為企業(yè)管理者最根本目的，是為了使企業(yè)的日常運(yùn)作管理效率不斷提高和增強(qiáng)，讓每一位員工充分發(fā)揮自己的價值，進(jìn)而使企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利最大化。企業(yè)的利潤才是企業(yè)家進(jìn)行經(jīng)營的最終成果，充分體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營效果。SF作為一個上市公司，它的盈利能力更是各位股東及投資人最關(guān)注的評估指標(biāo)，也是不斷促進(jìn)企業(yè)自身完善的重要表現(xiàn)。通過對SF這6年財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，綜合來看，在面對政治經(jīng)濟(jì)的宏觀大環(huán)境的變動下，SF運(yùn)營成本增長過快、企業(yè)創(chuàng)新能力較低、忽視電商市場等問題，影響企業(yè)盈利能力水平提升，制約企業(yè)快速高效發(fā)展。為此，針對研究所得出的問題提出針對性的解決方案，如要加強(qiáng)運(yùn)營成本控制、加大企業(yè)創(chuàng)新、重視電商市場等。

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作者：王晶